比率分析法的基本概念

比率分析是考察一個浪與另一個浪在時間上和幅度上的比例關系。比率分析在了解黃金比率在股票市場循環的五浪上升和三浪下降運動中的作用時，你或許預計在任何牛市階段結束時，比率分析接踵而來的調整浪的時間和幅度是先前上升行情的3/5。這種簡單的情況很少見。然而，比率分析市場遵循黃金分割關系的這種內在傾向總是存在的，而且有助于每一浪產生適當的外觀。

對股票市場中波浪幅度關系的研究，常�？梢詭�來令人吃驚的發現，因此某些艾略特波浪理論的實踐者幾乎對它的重要性著了魔。盡管斐波那契時間比率少見得多，比率分析但多年繪制平均指數走勢圖的經驗使作者確信，基本上每一浪的幅度（用算術測量或用百分比測量）都比率分析按斐波那契數之間的某個比率與相鄰波浪的幅度、交替波浪的幅度和（或）分量波浪的幅度相關聯。然而，我們必須努力舉證，并按比率分析自身的特點來展示其長處與短處。

在所有合適的來源中，第一組反映股票市場中的時間比率和幅度比率的數據，出比率分析自偉大的道氏理論家羅伯特·雷亞的著作。1934年，雷亞在他的《平均指數史話》中收集整理了1896年至1932年橫跨36年的市場數據，覆蓋了9個道氏理論牛市和9個道氏理論熊市。盡管這些數據馬上會顯得毫無用處，但雷亞感覺仍有必要列舉它們，對于這樣做的原因他說：無論（這種對平均指數的回顧）是否對整個金融史做出了貢獻，我確信這里介紹的統計資料將為其他研究人員節約許多個月的時間……所以，比率分析與其只記錄看上去有用的那部分資料，還不如記錄我們已經收集到的全部資料……作為預測未來運動可能范圍的一種考慮因素，在這個標題下介紹的各種數值很可能毫無價值。然而，比率分析作為對平均指數總體研究的一部分，這種處理方式值得采用。