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        股票衍生品策略

        日期:2022-08-30 22:54:15 來源:互聯網

        《格拉斯–斯蒂格爾法案》對美國金融體系產生了深遠的影響。衍生品追溯美國衍生品市場的發展歷程,不得不提到這部法案。衍生品在1999年美國出臺《金融服務現代化法案》允許金融機構混業經營之前,美國金融創新的過程是不斷繞開和突破《格拉斯–斯蒂格爾法案》限制的過程。雖然《格拉斯–斯蒂格爾法案》的本意是限制商業銀行開展投資銀行業務和參與證券市場,但該法案卻意外造就了美國衍生品市場的大繁榮。

        商業銀行和投資銀行分離,使得新興的投資銀行在20世紀70年代以來的金融創新中,成為在經濟和政治影響方面可以與商業銀行相互競爭、相衍生品互抗衡的市場力量。這為衍生品市場尤其是場外衍生品市場的大發展奠定了組織基礎。在利率市場化的大背景下,商業銀行和投資銀行之間的競爭加速了“金融脫媒”,正如今天在衍生品中國所看到的,商業銀行資產負債表兩邊都在脫媒:公司將短期貸款換成商業票據,商業銀行將短期儲蓄負債變為儲蓄存單,儲戶將儲蓄轉化為貨幣市場基金。到20世紀80年代,衍生品商業票據市場、短期國債市場、聯邦基金市場、存單市場和貨幣基金市場已經足夠成熟,收益率之間可以進行套利,一個證券化的、具有高流動性的貨幣與資本市場已經形成。金融衍生品自由化帶來的風險管理需求增加,商業銀行和投資銀行的競爭,高流動性、高效率的貨幣市場和資本市場形成,這些條件合在一起創造了衍生品市場發展的肥沃土壤。投資銀行、商業銀行和期貨交易所成為風險管理機構,根據市場需求,大力推動期貨和衍生品市場發展,使現貨市場、期貨和衍生品市場之間可以方便地進行套利和風險對沖。

        股票衍生品策略更新時間:2022-08-30 22:54:15
        • 衍生品市場發展特點分析
        • 根據國際經驗,衍生品市場的價格發現和套期保值功能可以衍生品市場輔助農業保險產品定價和農業保險公司分散風險,有助于推動農業保險持續發展。......
        • 衍生品交易主要管理辦法
        • 國內現在做無風險套利的人越來越多,他們主要是利用市場的無效性。因為衍生品交易國內證券市場散戶眾多的結構,導致市場的有效性很差,換言之,它的無效性很強。......
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